JPMorgan analistleri, geçen hafta kripto piyasalarında yaşanan sert düşüşün, geleneksel yatırımcılar yerine kripto yerli yatırımcılar tarafından yönlendirildiğini bildirdi. Banka analistleri, 10–14 Ekim tarihleri arasında yaşanan büyük tasfiyelerin, CME vadeli işlemleri veya kripto ETF kullanıcılarından değil, sürekli vadeli işlemler (perpetual futures) kullanan yatırımcılardan kaynaklandığını belirtti.
JPMorgan Genel Müdürü Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekip, yayımladıkları raporda “Spot bitcoin ETF’lerinde anlamlı bir tasfiye olduğuna dair çok az kanıt var” ifadesine yer verdi.
Verilere göre, geçen hafta:
- Bitcoin ETF’leri 220 milyon dolarlık çıkış yaşadı (yönetilen varlıkların %0,14’ü),
- Ethereum ETF’leri ise 370 milyon dolar çıkışla (%1,23 AUM) daha yüksek bir oranda azalış kaydetti.
Analistler, CME Bitcoin vadeli işlemlerinde çok az tasfiye görüldüğünü, CME Ethereum vadeli işlemlerinde ise emtia danışmanları ve nicel fonların “daha fazla risk azaltma” eğiliminde olduklarını belirtti.
Buna karşın, perpetual futures piyasasında sert bir kaldıraçsızlaştırma (deleverage) yaşandı. Bitcoin ve Ethereum daimi sözleşmelerindeki açık pozisyonlar dolar cinsinden yaklaşık %40 düştü – bu oran fiyat düşüşlerinin bile ötesine geçti. JPMorgan’a göre bu durum, düzeltmenin temelinde kripto borsalarında işlem yapan yerli yatırımcıların olduğunu gösteriyor.
Geçtiğimiz Cuma günü, ABD’den gelen tarife haberleri ve özellikle Donald Trump’ın açıklamaları sonrasında piyasalarda büyük bir satış dalgası yaşanmış, 20 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon tasfiye edilmiş ve 1,5 milyondan fazla yatırımcı etkilenmişti.
Bitcoin, Ethereum ve diğer altcoinlerdeki sert düşüşlerin ardından piyasalar kısmen toparlansa da yatırımcı duyarlılığı hâlâ temkinli seyrediyor. JPMorgan, bu gelişmenin kripto piyasasında yüksek kaldıraç oranlarının riskini bir kez daha ortaya koyduğunu vurguladı.
