Hong Kong, kripto varlık alanındaki regülasyon sürecinde önemli bir adım attı. 1 Ağustos itibarıyla yürürlüğe giren yeni stablecoin düzenlemesiyle birlikte, ülkede faaliyet göstermek isteyen ihraççılar için lisans başvuru süreci resmen başladı. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), yayımladığı kapsamlı rehberde sermaye yeterliliği, rezerv yönetimi, saklama hizmetleri, kimlik doğrulama ve yönetişim ilkelerine ilişkin net çerçeveler sundu.
Yeni kurallar çerçevesinde, yalnızca tam rezervle desteklenen ve bu rezervleri lisanslı bankalar nezdinde tutan stablecoin projelerine onay verilecek. HKMA, lisans için başvuru süresini 30 Eylül’e kadar sınırlı tuttu. Bu tarihten sonra başvurmayan şirketlerin kasım itibarıyla faaliyetlerini sonlandırması gerekecek.
Bu gelişmeyle birlikte Hong Kong’un para sisteminde banknot ihraç etme yetkisine sahip önde gelen kuruluşları — BOCHK ve Standard Chartered gibi — başvuru için ilk sırada yer alacak gibi görünüyor. Mevcut bankacılık altyapıları ve regülasyon deneyimleri, bu kurumlara süreçte önemli bir avantaj sağlıyor.
Ancak rekabet sadece bankalarla sınırlı değil. Devlete ait girişimler, fintech şirketleri ve regülatörün gözetimindeki test ortamlarında faaliyet gösteren sandbox katılımcıları da başvuru hazırlıklarına başlamış durumda. HKMA’nın ilk etapta sınırlı sayıda lisans vereceği biliniyor. Bu nedenle sürdürülebilir iş modelleri ve net kullanım alanlarına sahip projelerin öne çıkması bekleniyor.
Lisans yarışında öne çıkabilecek uygulama alanları arasında, sınır ötesi ödemeler, varlık tokenizasyonu ve dijital varlık ticareti öne çıkıyor. Menkul kıymet şirketleri ise stablecoin ticareti, saklama hizmetleri ve yatırım danışmanlığı gibi alanlara odaklanıyor. Şu ana kadar 44 aracı kurum lisanslarını kripto varlıkları kapsayacak şekilde güncelledi.
Özellikle Çin merkezli büyük brokerlar — Guotai Junan ve Eastmoney gibi — dijital finans rekabetinde geride kalmamak adına düzenleyici çerçeveye hızlıca uyum sağladı. Sektör temsilcileri, bu dönüşümde lisans alamayan kurumların rekabet gücünü hızla kaybedeceğini belirtiyor.
HKMA ise piyasalardaki bu hareketliliğe karşı temkinli olunması gerektiğini vurguluyor. Kurum, yatırımcıları spekülatif projelere karşı uyarırken, yalnızca güçlü temellere ve şeffaf rezerv yönetimine sahip stablecoin projelerinin tercih edilmesi gerektiğini belirtiyor.
Öte yandan bazı şirketler, Çin yuanı (CNH) destekli stablecoin projelerine yönelmiş durumda. Bu kapsamda China Asset Management’ın bu yıl başlattığı çeşitli tokenlaştırılmış fonlar dikkat çekiyor. Özellikle Hua Xia RMB Dijital Para Fonu, zincir üstünde başlatılan ilk offshore RMB fonu olarak öne çıkıyor. Uzmanlar, bu adımı Çin yuanının sınır ötesi kullanım potansiyelini test eden önemli bir eşik olarak değerlendiriyor.
Hong Kong’un bu yeni stablecoin rejimi, yalnızca bölgesel finansal merkezler arasında rekabeti kızıştırmakla kalmayacak, aynı zamanda küresel stablecoin düzenlemelerine yönelik bir referans noktası haline de gelebilir.
