Multicoin Capital’in kurucu ortağı Tushar Jain’e göre, temmuz ayında yürürlüğe giren ve stablecoin’lere odaklanan GENIUS Act, geleneksel bankalardan daha yüksek getiri sunan stablecoin’lere doğru büyük bir sermaye kaymasına yol açabilir.
Jain, hafta sonu X hesabından yaptığı açıklamada, “GENIUS Act, bankaların düşük faizle bireysel mevduat sahiplerini sömürme döneminin sonunu işaret ediyor” ifadelerini kullandı. Jain’e göre yasa sonrası dönemde Meta, Google ve Apple gibi dağıtım gücü yüksek teknoloji devleri, stablecoin getirileri ve daha kullanıcı dostu deneyimleri sayesinde bankalarla doğrudan rekabete girebilir. Jain, bu şirketlerin anlık işlem ve 7/24 ödeme imkanlarıyla geleneksel bankacılığa kıyasla avantaj sağlayacağını belirtti.
Bankacılık sektörü bu gelişmeden rahatsız
Jain, ağustos ortasında bankaların kârlarını korumak için düzenleyicilere başvurarak, stablecoin ihraççılarının bağlı kuruluşları üzerinden faiz veya getiri sunmasına imkan tanıyabilecek bir “boşluğun” kapatılmasını talep ettiğini hatırlattı. GENIUS Act, stablecoin ihraççılarının doğrudan faiz veya getiri sağlamasını yasaklıyor. Ancak yasada kripto borsaları veya bağlı şirketler üzerinden bu getirilerin sunulmasına dair açık bir engel bulunmuyor. Bu durum, ihraççıların yasağı dolaylı yollarla aşabilmesine kapı aralayabilir.
ABD’de bankacılık grupları, faiz getiren stablecoin’lerin yaygınlaşmasının geleneksel sistemi zayıflatacağından endişeli. Zira bankalar kredi verme süreçlerini büyük ölçüde mevduat toplama üzerine kurmuş durumda. ABD Hazine Bakanlığı, nisan ayında yayımladığı raporda yaygın stablecoin kullanımının yaklaşık 6,6 trilyon dolarlık mevduat çıkışına neden olabileceği uyarısında bulunmuştu.
Bank Policy Institute ise ağustos ayında yayımladığı değerlendirmede, bu çıkışın finansal istikrar açısından risk taşıyacağını belirterek, “Yoğun mevduat kaçışı, özellikle kriz dönemlerinde kredi yaratımını sekteye uğratacak. Bunun sonucu olarak daha yüksek faiz oranları, daha az kredi ve işletmeler ile hanehalkı için artan maliyetler ortaya çıkacak” ifadelerine yer verdi.
Jain ise bu tabloyu değerlendirerek, “Bankalar, rekabette ayakta kalabilmek için mevduat sahiplerine daha fazla faiz ödemek zorunda kalacak. Bu da kârlarını ciddi ölçüde azaltacak” dedi.
Stripe CEO’su Patrick Collison’ın geçen hafta paylaştığı verilere göre, ABD’de ortalama tasarruf hesabı faizi yüzde 0,40 seviyesinde bulunuyor. Avrupa’da ise bu oran yüzde 0,25’te kalıyor. Buna karşın, Aave platformunda Tether (USDT) için faiz oranı yüzde 4,02, Circle’ın USDC’si için ise yüzde 3,69 seviyesinde.
Jain’in teknoloji devleri üzerine yaptığı bu öngörü, Fortune’un haziran ayında yayımladığı raporla da örtüşüyor. Rapora göre Apple, Google, Airbnb ve X, işlem ücretlerini düşürmek ve sınır ötesi ödemeleri geliştirmek için stablecoin ihraç etmeyi araştıran şirketler arasında yer alıyor. Ancak bu yönde somut bir gelişme henüz kaydedilmedi.
