ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), stablecoinler ve tokenleştirilmiş varlıkların türev piyasalarında teminat olarak kullanılmasına yönelik yeni bir girişim başlattı. CFTC’nin geçici başkanı Caroline Pham, ajansın bu konuda piyasa paydaşlarıyla yakın çalışacağını belirterek 20 Ekim’e kadar kamuoyundan geri bildirim toplayacaklarını açıkladı. Pham, “Kamuoyu konuştu; tokenleştirilmiş piyasalar artık burada ve gelecekte de olacak. Yıllardır, stablecoinlerin piyasalarda teminat yönetimi için ‘öldürücü uygulama’ olduğunu söylüyorum.” ifadelerini kullandı. Bu düzenleme hayata geçerse, USDC ve USDT gibi stablecoinler nakit ya da ABD Hazine tahvilleriyle aynı kategoriye alınarak türev işlemlerinde kullanılabilecek.
Kripto şirketlerinden güçlü destek
CFTC’nin bu girişimine stablecoin ihraççıları Circle, Tether, Ripple Labs ve önde gelen kripto borsaları Coinbase ile Crypto.com’dan destek geldi. Circle Başkanı Heath Tarbert, Temmuz ayında Başkan Donald Trump tarafından imzalanan GENIUS Act’ın lisanslı ABD şirketlerince çıkarılan ödeme stablecoinlerinin türev piyasalar da dahil olmak üzere geleneksel finansal piyasalarda teminat olarak kullanılabilmesinin önünü açtığını söyledi. Tarbert, “USDC gibi güvenilir stablecoinlerin teminat olarak kullanılması maliyetleri düşürecek, riski azaltacak ve küresel piyasalarda 7/24 likiditeyi serbest bırakacak.” dedi. Coinbase’in baş hukuk sorumlusu Paul Grewal da stablecoinlerin ABD türev piyasalarının küresel rekabette öne geçmesini sağlayacağını ifade etti. Ripple yöneticisi Jack McDonald ise CFTC’nin planını, stablecoinleri düzenlenmiş finansal piyasaların merkezine yerleştiren önemli bir adım olarak nitelendirdi.
Uzun süredir üzerinde çalışılan plan
Caroline Pham, tokenleştirilmiş varlık planının aslında 2025’in başlarında duyurulan “crypto sprint” programının bir parçası olduğunu belirtti. Bu süreç, Başkan’ın Dijital Varlık Piyasaları Çalışma Grubu’nun tavsiyelerini uygulamayı hedefliyor. Ayrıca CFTC’nin Şubat ayında düzenlediği Crypto CEO Forum’da sektör liderleriyle tokenleştirilmiş teminatların kullanımına dair görüş alışverişinde bulunulmuştu. Komisyonun Küresel Piyasalar Danışma Komitesi de geçtiğimiz yıl, dağıtık defter teknolojisi yoluyla nakit dışı teminat kullanımının genişletilmesine yönelik öneriler yayınlamıştı.
ABD’de kripto düzenlemelerinde yeni dönem
CFTC’nin bu açıklaması, aynı gün SEC Başkanı Paul Atkins’in yaptığı duyuru ile paralel geldi. Atkins, kripto şirketlerine geçici bir esneklik sağlayacak “inovasyon muafiyeti” üzerinde çalıştıklarını ve böylece eski menkul kıymet kurallarına uyum baskısının hafifletileceğini söyledi. SEC ayrıca Temmuz ayında “Project Crypto” adını verdiği yeni girişimle menkul kıymet düzenlemelerini modernize etmeyi ve ABD finansal piyasalarını on-chain bir yapıya taşımayı hedeflediğini açıklamıştı. Tüm bu gelişmeler, ABD’nin kripto varlık düzenlemelerinde yeni bir döneme girdiğini gösteriyor.
