ABD’de önde gelen bankacılık grupları, stablecoin ihraççılarının bağlı kuruluşları üzerinden getiri sunmalarına olanak tanıyan yasal boşluğun kapatılması için Kongre’ye çağrıda bulundu. Bank Policy Institute (BPI) liderliğinde hazırlanan mektupta, bu boşluğun kapatılmaması durumunda Amerikan işletmelerine ve hanelere sağlanan kredi akışının bozulabileceği ve geleneksel bankacılık sisteminden 6,6 trilyon dolarlık mevduat çıkışı yaşanabileceği uyarısı yapıldı.
GENIUS Act’teki açık ve getiri endişesi
18 Temmuz’da Başkan Donald Trump tarafından imzalanan GENIUS Act, stablecoin ihraççılarının token sahiplerine doğrudan faiz veya getiri sunmasını yasaklıyor. Buna karşılık yasa, bu yasağın kripto borsaları veya bağlı iş ortaklarına da uygulanacağına dair açık bir ifade içermiyor. Bu durum, ihraççıların partner şirketler üzerinden dolaylı yoldan getiri sunmalarına olanak tanıyabilir. Circle’ın USDC’sini Coinbase ve Kraken gibi borsalarda tutan kullanıcıların ödüllendirilmesi bu uygulamaya örnek gösteriliyor.
Kredi sistemi üzerindeki potansiyel riskler
Mektupta American Bankers Association, Consumer Bankers Association, Independent Community Bankers of America ve Financial Services Forum gibi kuruluşların da imzası bulunuyor. Bankacılar, stablecoinlerin banka mevduatlarından ve para piyasası fonlarından farklı olarak kredi vermek ya da menkul kıymetlere yatırım yapmak gibi faaliyetlerle getiri sağlamadığını vurguluyor. ABD Hazine Bakanlığı’nın Nisan ayında yayımladığı rapora göre stablecoinlere faiz veya getiri verilmesi halinde bankacılık sisteminden 6,6 trilyon dolarlık çıkış yaşanabileceği belirtiliyor. Bu durumun kredi arzında daralma, faiz oranlarında yükselme, kredi maliyetlerinde artış ve özellikle küçük işletmelerin finansmana erişiminde zorluk yaratabileceği ifade ediliyor.
Stablecoin piyasası ve gelecek beklentileri
Stablecoin piyasasının toplam değeri şu anda 280,2 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, ABD dolar para arzının (Haziran sonunda 22 trilyon dolar) küçük bir kısmını oluşturuyor. Pazarın %80’inden fazlası Tether (USDT) ve USD Coin’in (USDC) elinde ve USDT’nin piyasa değeri 165 milyar dolarken, USDC’nin ise 66,4 milyar dolar seviyesinde. ABD Hazine Bakanlığı, stablecoin piyasasının 2028’e kadar 2 trilyon dolara ulaşmasını bekliyor. Kripto endüstrisi uzmanları ise GENIUS Act’in, doların küresel rezerv para birimi olarak konumunu güçlendirirken, stablecoinler üzerinden dolar hakimiyetini pekiştireceğini düşünüyor.
