Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Kurumu (ESMA), Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) çerçevesinde nihai kılavuz raporunu yayınladı. Bu rapor, 30 Aralık 2024’te tamamlanacak olan MiCA düzenlemesine geçiş sürecindeki üye devletlere rehberlik etmeyi amaçlıyor. Haziran 2024’te yürürlüğe giren MiCA düzenlemeleri, AB genelinde kripto varlıklar için standart bir çerçeve oluşturmayı hedefliyor.
Son yönerge ve üye devletlerin karşılaştığı zorluklar
MiCA düzenlemeleri, bazı AB üye devletleri için hâlâ soru işaretleri yaratmaya devam ediyor. Belçika, İtalya, Polonya, Portekiz, Lüksemburg ve Romanya gibi ülkeler, düzenlemelerin uygulanmasında zorluk yaşadıklarını ve yıl sonu hedefine ulaşamayabileceklerini bildirdi. ESMA’nın son yönergesi, bu ülkelerin düzenleme uyumluluğunu kolaylaştırmayı ve Avrupa genelinde tutarlı bir yaklaşım benimsenmesini sağlamayı hedefliyor.
Raporda yer alan açıklamalara göre, düzenlemelere yönelik genel memnuniyet olsa da bazı ülkeler kriterlerin ve koşulların yetersiz açıklanmasından dolayı düzenlemeleri farklı yorumlayabileceklerini belirtti. Bu durumun üye devletler arasında yasal belirsizliklere ve uyumsuzluklara yol açabileceği endişesi dile getirildi.
Düzenleme belirsizliğine çözüm arayışı
ESMA, bu belirsizlikleri gidermek adına 12 temel konuda detaylı rehberlik sağladı. Ancak raporda gerçek dünyadan örneklerin yer almaması, bazı üye devletler için yetersiz bulundu. Örneğin, hangi varlıkların yasal olarak transfer edilebilir olduğu veya MiCA düzenlemelerinin teknoloji tarafsızlığı ilkesine nasıl uyacağı gibi konular hâlâ netlik kazanmış değil.
Raporda ayrıca, AB’nin Finansal Araçlar Direktifi (MiFID II) ile MiCA arasındaki ilişkiye de dikkat çekildi. MiFID II’nin, finansal araçların tanımını içerecek şekilde güncellenmesi çağrısında bulunan üye devletlere, ESMA’nın yanıtı “tanımlarda değişiklik yapılmadan mevcut kuralların daha net açıklanması” oldu. Bu yaklaşımın, kripto varlıkların sınıflandırılmasını kolaylaştırırken düzenleme esnekliğini koruyacağı öngörülüyor.
MiCA ve ileriye dönük beklentiler
Son yönergeye rağmen MiCA düzenlemelerinin tam olarak uygulanması, üye devletlerin yorum farklılıklarına ve pratikte karşılaşacakları zorluklara bağlı. ESMA bu konular üzerinde çalışmaya devam edeceğini ve yasa metinlerini değiştirmeden daha fazla netlik sağlayacağını belirtti. Kripto varlık piyasalarındaki hızlı büyüme ve MiCA’nın etkileri göz önüne alındığında, bu düzenlemelerin Avrupa’da standart bir piyasa yapısını desteklemesi bekleniyor.
