Avrupa Birliği’nde dijital varlık düzenlemesi için temel çerçeveyi oluşturan MiCA kuralları, Reuters’ın aktardığına göre stablecoin düzenlemelerinde belirli esneklikler sağlamayı planlıyor. Ancak Avrupa Merkez Bankası (ECB), bu esnemenin finansal istikrara zarar verebileceği uyarısında bulunuyor.
Stablecoinlerde ikili sunum modeli
MiCA’nın Aralık 2024’te yürürlüğe girmesinin ardından, bazı büyük stablecoin ihraççıları Avrupa pazarından çekilmişti. Komisyon’un planladığı yeni düzenleme, bu çıkışların önüne geçmeyi hedefliyor. Yeni sistemde, küresel ölçekte ihraç edilen bir stablecoinin MiCA kapsamında yalnızca Avrupa’ya özel versiyonu onay alsa bile, her iki varlık AB pazarında birbirinin yerine sunulabilecek.
Bu düzenleme, özellikle Almanya’daki lisans başvurusu reddedilen ve ardından Avrupa’dan çekilen Ethena gibi projeler için kritik öneme sahip olabilir.
ECB’den sert uyarı: Dijital euro vurgusu
Ancak Avrupa Merkez Bankası, bu yaklaşımı desteklemiyor. ECB Başkanı Christine Lagarde, bu hafta yaptığı açıklamada stablecoinlerin esnek regülasyonlarla AB’de yayılmasının finansal sistemde risk oluşturabileceğini vurguladı. ECB, bunun yerine dijital euro odaklı bir yaklaşımın benimsenmesi gerektiğini savunuyor.
Nisan ayında da ECB, MiCA kurallarının daha da sıkılaştırılmasını önermişti. Kurum, AB’nin küresel kripto pazarındaki konumunun zayıfladığına dikkat çekerek, yalnızca dijital euro ile bu eğilimin tersine çevrilemeyeceğini belirtiyor.
Avrupa Komisyonu’ndan ismi açıklanmayan bir yetkili ise ECB’nin endişelerine katılmıyor. Reuters’a konuşan yetkiliye göre, iyi yönetişim ve yeterli teminatla desteklenen stablecoinlerde ani para çıkışları yaşanma olasılığı oldukça düşük. Ayrıca bu varlıkların rezervlerinin büyük kısmı zaten Avrupa dışında tutuluyor.
