Bitwise Yatırım Direktörü Matt Hougan, ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin’e yönelik ticaret tehdidiyle tetiklenen kripto para piyasasındaki ani düşüşün “küçük bir sapma” olduğunu, kriptonun temel dinamiklerine ya da genel görünümüne kalıcı bir zarar vermediğini belirtti.
Piyasadaki dalgalanma, cuma gecesi Trump’ın Truth Social’da yaptığı paylaşımla başladı. Trump, Çin’in ABD’nin teknoloji üretimi için kritik öneme sahip nadir toprak elementleri ihracatını kesme tehdidine yanıt olarak, Çin’den yapılan tüm ithalatlara yüzde 100 gümrük vergisi uygulayacağını açıkladı. Yatırımcılar ise o sırada açık olan tek piyasa olan kriptoya yöneldi. Bitcoin’in fiyatı, kaldıraçlı pozisyonların zincirleme tasfiyelerle çözülmesi sonucu en az 20 milyar dolarlık likidasyon dalgasıyla sert şekilde düştü. Bu, şimdiye kadar kaydedilen en büyük kripto tasfiye olayı olarak değerlendiriliyor.
Hougan, salı gecesi müşterilerine gönderdiği notta, kriptonun hızlı toparlanmasının nedeninin “temel dinamiklerinde herhangi bir değişiklik olmaması” olduğunu vurguladı. Hougan, “Temel teknolojisi, güvenliği veya düzenleyici görünümünde hiçbir şey değişmedi” ifadelerini kullandı. Yine de Hougan, bu tür bir hareketin uzun vadeli görünüm üzerinde etkili olabileceği bazı koşullar bulunduğunu belirterek, son yaşanan olayın üç önemli soruyu gündeme getirdiğini söyledi: “Herhangi bir büyük oyuncu çöktü mü, teknoloji stres testinden geçti mi ve yatırımcılar nasıl tepki verdi?”
İlk olarak, Bitwise’ın saklama kurumları ve likidite sağlayıcıları dahil olmak üzere ortaklarıyla yaptığı görüşmeler sonucunda, kayıpların büyük kurumlar yerine bireysel yatırımcılarla sınırlı kaldığını belirtti. “Şirketler zarar etti, ancak hepsi ayakta kalacak gibi görünüyor” diyen Hougan, bu dayanıklılığın piyasanın hızlı toparlanmasına katkı sağladığını vurguladı.
Teknoloji cephesinde ise Hougan, blok zincirlerinin stres altındaki performansını “başarılı” olarak değerlendirdi. Kusursuz olmasa da “kripto geçer not aldı” ifadelerini kullandı. Uniswap, Hyperliquid ve Aave gibi merkeziyetsiz platformların sorunsuz şekilde çalıştığını belirtti. Buna karşın bazı merkezi borsalarda sorunlar yaşandı. Örneğin Binance, platformda yaşanan “depegging” olaylarının ardından kullanıcılara 283 milyon dolar iade etti ve sonrasında 400 milyon dolarlık yeni bir “kurtarma” programı başlattı. Ancak Hougan’a göre, genel tablo itibariyle kripto sistemleri bu volatiliteyi geleneksel piyasalardan daha iyi yönetti.
Hougan, söz konusu düşüşün “kalıcı bir sonuç yaratmayacağını” belirterek, kriptonun uzun vadeli büyüme dinamiklerinin sağlam biçimde devam ettiğini vurguladı.
“Kripto kısa vadede biraz dalgalı olabilir. Piyasa yapıcılar ve likidite sağlayıcılar, büyük volatilite dönemlerinin ardından genellikle birkaç gün boyunca piyasadan çekilir. Bu likidite eksikliği de yukarı ya da aşağı yönlü abartılı hareketlere neden olabilir” diyen Hougan, “Ancak zamanla piyasanın yeniden nefes alacağını ve odağını kriptonun temellerine çevireceğini düşünüyorum. Bu olduğunda, boğa piyasasının aynı hızla devam edeceğine inanıyorum” ifadeleriyle değerlendirmesini tamamladı.
