Coinbase Yatırım Araştırma Başkanı David Duong, dijital varlık hazine (DAT) şirketlerinin piyasa döngüsünün olgunlaşmasıyla birlikte birkaç büyük oyuncu etrafında konsolide olacağını öngördü. Duong, son dönemde görülen hisse geri alımları ve birleşme–satın alma girişimlerinin bu eğilimin işaretleri olduğunu belirtti.
Örnek olarak, Strive’ın 22 Eylül’de Semler Scientific’i tamamen hisse takası yoluyla satın almasını gösteren Duong, DAT’ların aynı zamanda staking ve DeFi döngüleme gibi kripto-yerel yöntemlerle getiri arayışına yöneldiğini vurguladı.
Duong, geleceğin ise düzenleyici adımlar, likidite koşulları ve piyasa baskıları ile şekilleneceğini ifade etti. Daha önce Standard Chartered, tüm DAT şirketlerinin uzun vadede ayakta kalamayacağını ve bazılarının yeni stratejiler geliştirmek zorunda kalacağını açıklamıştı. Coinbase araştırmacıları da rekabetin “oyuncuya karşı oyuncu” aşamasına geçtiğini ve şirketlerin öne çıkabilmek için agresif hamleler yaptığını belirtmişti.
Bu dönemde hisse geri alımları dikkat çekiyor. Örneğin, Trump Jr. bağlantılı medya şirketi Thumzup, programını 1 milyon dolardan 10 milyon dolara çıkarırken, Solana hazinesi DeFi Development Corp, geri alım tutarını 1 milyon dolardan 100 milyon dolara yükseltti. Ancak Duong, geri alımların yatırımcı güvenine bağlı olduğunu, piyasa bu adımları “savunma hamlesi” olarak algılarsa fiyatların olumsuz etkilenebileceğini söyledi. TON Strategy Company’nin 12 Eylül’de açıkladığı geri alım programı sonrası hisseleri de yüzde 7,5 değer kaybetmişti.
DAT’ların bilançolarındaki kripto varlıklar da dikkat çekiyor. Şirketler 1,4 milyonun üzerinde Bitcoin tutarak toplam arzın yüzde 6,6’sını kontrol ediyor; bunun değeri yaklaşık 166 milyar dolar. Ethereum tarafında ise 68 şirketin elinde 5,49 milyon ETH bulunuyor ve toplam değer 24 milyar doları aşıyor. Solana da hızla ilgi görüyor; dokuz şirketin 13,4 milyon token’ı 3 milyar doların üzerinde piyasa değeri temsil ediyor.
