ABD Merkez Bankası (FED) uzun süredir iki temel göreve sahip olarak biliniyordu. Bunlar fiyat istikrarını sağlamak ve maksimum istihdamı desteklemekti. Donald Trump’ın FED yönetimine aday gösterdiği Stephen Miran ise FED’in aslında unutulmuş bir “üçüncü hedefe” de sahip olduğunu dile getirdi. Bu üçüncü hedef, uzun vadeli faiz oranlarını makul seviyelerde tutmak. Yıllardır göz ardı edilen bu madde, Trump yönetimi tarafından yeniden gündeme taşındı ve para politikasında köklü değişimlere zemin hazırlayabilir.
Tahvil piyasasına müdahale ihtimali
Trump yönetimi, bu üçüncü hedefi yasal dayanak olarak gösterip FED’in tahvil piyasalarına daha agresif müdahale etmesini savunuyor. Bu da doğrudan getiriler üzerinde kontrol kurulması anlamına geliyor. Faizleri düşürmek için kullanılabilecek araçlar arasında tahvil geri alımları, daha fazla hazine bonosu ihraç edilmesi, niceliksel gevşeme ve doğrudan “getiri eğrisi kontrolü” yer alıyor. Trump, uzun süredir faizlerin daha hızlı ve daha derin şekilde indirilmesi gerektiğini savunuyor. Bu yaklaşımın amacı, hem konut kredisi faizlerini düşürerek konut piyasasını canlandırmak hem de 37,5 trilyon dolara ulaşan ulusal borcun finansman maliyetini azaltmak.
Kripto paralar için yükseliş senaryosu
Finansal uzmanlar bu hamleyi farklı şekillerde yorumluyor. Mind Network kurucusu Christian Pusateri, üçüncü hedefin “finansal baskının farklı bir adı” olduğunu belirtti ve bunun doğrudan getiri eğrisi kontrolüne benzediğini vurguladı. Pusateri’ye göre para fiyatı üzerindeki baskı giderek artıyor ve bu dengesizlik sermayeyi alternatif varlıklara yöneltebilir. Bu noktada en güçlü adayın Bitcoin olduğunu ifade ediyor.
Benzer şekilde, BitMEX’in kurucusu Arthur Hayes de olası bir getiri eğrisi kontrolünün kripto için son derece olumlu bir gelişme olacağını söyledi. Hayes, bu tür bir müdahalenin Bitcoin fiyatını 1 milyon dolara kadar taşıyabileceğini iddia etti. Eğer FED gerçekten üçüncü mandatoya dayanarak daha fazla para basımı ve faiz baskısı uygularsa, doların değer kaybı kripto varlıkların önünü açabilir.
