Londra merkezli fintech şirketi LMAX Group, kripto türev ürünleri pazarına girerek Bitcoin ve Ethereum’a dayalı perpetual futures sözleşmeleri sundu. Bu ürünler, özellikle kurumsal yatırımcıları hedefliyor ve 100 kata kadar kaldıraç imkânı sağlıyor. Şirketin bu adımı, giderek artan kurumsal talebe cevap niteliği taşıyor. LMAX, halihazırda FX ve dijital varlıklarda günlük 40 milyar doların üzerinde spot işlem hacmiyle faaliyet gösteriyor. CEO David Mercer, son yıllarda kripto piyasalarında en çok öne çıkan ürünün perpetual futures olduğunu, kurumsal müşterilerin de bu tip kaldıraçlı ürünlere yoğun ilgi gösterdiğini vurguladı.
Perpetual futures pazarının yükselişi
Perpetual futures, vadesiz sözleşmeler olarak biliniyor ve geleneksel vadeli işlem kontratlarından farklı olarak herhangi bir sona erme tarihi bulunmuyor. Kaiko verilerine göre 2025 yılı boyunca Bitcoin işlemlerinin %68’i bu ürünler üzerinden gerçekleşti. Bu oran geçen yıl %66 seviyesindeydi. Binance, Bybit ve OKX gibi önde gelen borsalar toplam açık pozisyonların yaklaşık %70’ini elinde bulunduruyor. Günlük işlem hacimleri 10 ile 30 milyar dolar arasında değişirken, sadece Binance borsasında bazı günlerde 80 milyar dolara ulaşabiliyor. CoinMarketCap verileri de bu tabloyu destekliyor. Perpetual ürünlerde 24 saatte 1,39 trilyon dolarlık hacim gerçekleşirken, geleneksel vadeli işlemler yalnızca 670 milyon dolarda kaldı.
Merkeziyetsiz platformlarda artan aktivite
Perpetual işlemlerde merkeziyetsiz platformlar da ciddi bir yükseliş yaşıyor. DefiLlama verilerine göre bu platformlar son 24 saatte 20,5 milyar dolarlık işlem gerçekleştirdi. Son 30 günlük toplam hacim ise 683,5 milyar doları buldu ve haftalık bazda %16,84’lük bir artış kaydedildi. Özellikle Hyperliquid’in tek başına yedi günde 65 milyar doları aşan işlem hacmiyle öne çıktığı görülüyor. Bu tablo, hem merkezi hem de merkeziyetsiz platformlarda perpetual ürünlerin kripto türev piyasasının merkezinde olduğunu gösteriyor.
ABD ve Avrupa’da perpetual hamleleri
LMAX’in kurumsal odaklı yeni ürünü, ABD’de perakende yatırımcılara yönelik perpetual adımlarının hızlandığı bir döneme denk geliyor. Coinbase, Temmuz ayında ABD müşterilerine perpetual işlemlerini açarken, CBOE Kasım ayında kendi versiyonunu piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Avrupa’da ise One Trading, Nisan ayında MiFID II uyumlu perpetual ürünlerini tanıtmıştı ama bu ürünler şimdilik yalnızca kurumsal yatırımcılara sunuluyor. Platform, ilerleyen süreçte uygun görülen perakende yatırımcılara da açmayı planlıyor.
