Dünyanın en büyük devlet destekli varlık fonu olan Norveç Varlık Fonu, 2025 yılında Bitcoin’e (BTC) dolaylı yatırım miktarını bir önceki yıla göre %192 artırdı. K33 Research verilerine göre fon, doğrudan BTC tutmasa da yatırım portföyünde yer alan kripto şirketleri üzerinden 7.161 BTC’lik dolaylı bir pozisyona sahip. Bu yatırım, hazine şirketleri Strategy ve Metaplanet ile kripto borsası Coinbase hisseleri üzerinden gerçekleşiyor.
Şirket hisselerinde büyük artış
Fon, Strategy hisselerinde 11,9 milyar Norveç kronu (yaklaşık 1,2 milyar dolar) tutarında yatırım bulunduruyor. Bu miktar, 2024’e kıyasla %133’lük bir artış anlamına geliyor. Coinbase hisselerinde de %96’dan fazla bir artış kaydedildi. Norveç’in bu stratejisi, BTC’nin giderek geleneksel finans sistemine entegre olmasıyla birlikte, egemen varlık fonlarının dolaylı yatırım araçlarıyla kripto piyasasına giriş yaptığını gösteriyor.
Egemen fonlar kriptoya “yan kapıdan” giriyor
Egemen varlık ve emeklilik fonları, yasal olarak yalnızca belirli varlık sınıflarına yatırım yapabiliyor. Bu sınıflar genellikle sabit getirili menkul kıymetler, şirket tahvilleri ve hisse senetleriyle sınırlı. Dolayısıyla Bitcoin gibi kripto paralara yatırım yapmak isteyen fon yöneticileri, doğrudan alım yerine borsa yatırım fonları (ETF), şirket tahvilleri veya Strategy gibi kriptoya yatırım yapan şirketler aracılığıyla pozisyon alıyor. Örneğin ABD’nin Wisconsin Eyalet Emeklilik Fonu (SWIB), 164 milyon dolarlık BTC ETF yatırımıyla bu alana giren ilk eyalet bazlı fonlardan biri oldu. SWIB, 2025 Şubat’ında BTC pozisyonunu iki katına çıkararak 321 milyon dolara ulaştırmış, Mayıs’ta ise bir kısmını satmasına rağmen Strategy hisselerinde 50 milyon dolarlık pozisyonunu korumuştu.
Devlet fonları kriptoya yöneliyor
Norveç’in hamlesi Kazakistan’dan gelen benzer bir açıklamayla aynı döneme denk geldi. Temmuz ayında Kazakistan’ın egemen varlık fonunun, varlıklarının bir kısmını kriptoya dönüştürme planı açıklandı. Kazakistan Merkez Bankası Başkanı Timur Suleimenov, bu adımın fonun yatırım gelirlerini artırmak amacıyla atıldığını ve altın ile döviz rezervlerinin de kriptoya çevrilmesinin değerlendirildiğini söyledi. Tüm bu gelişmeler, devlet destekli büyük fonların kripto varlık piyasasına dolaylı yoldan giriş trendini hızlandırıyor.
