Bitcoin’in erken dönem yatırımcıları ellerindeki varlıkları satarken, kurumsal yatırımcılar bu boşluğu hızla dolduruyor. Analistler bu hareketi bir geri çekilme değil, piyasanın olgunlaşma süreci olarak değerlendiriyor.
Bitcoin’in 122.000 dolar seviyesini aşmasıyla birlikte birçok balina kâr satışına yöneldi. Özellikle temmuz ayında uzun süredir hareketsiz olan bazı cüzdanlar yeniden aktif hale geldi. Bunlardan en dikkat çekeni, Satoshi döneminden bu yana hiç işlem yapmamış bir balinanın yaklaşık 9,6 milyar dolar değerindeki 80.201 BTC’yi parça parça transfer etmesi oldu. Bu satış süreci kısa süreli bir düşüşe neden olsa da Bitcoin fiyatı hızla toparlandı.
Merkle Tree Capital'in yatırım direktörü Ryan McMillin'e göre, bu tür satışlar Bitcoin’in finansal sisteme entegrasyonunun bir göstergesi. Açıklama yapan McMillin, “Bitcoin artık sadece erken dönem cypherpunk’ların, teknoloji meraklılarının ya da libertaryenlerin varlığı değil. Kurumsal yatırımcılar, ETF’ler ve hazine portföyleriyle entegre bir yapıya geçiş yaşanıyor” dedi.
Benzer şekilde ZX Squared Capital kurucu ortağı CK Zheng de balinaların satışlarını olumsuz bir gelişme olarak görmüyor. Aksine, yeni alıcıların devreye girmesiyle oluşan bu geçişin sağlıklı bir boğa piyasasının parçası olduğunu savunuyor. Zheng’e göre bu, “piyasanın doğal evrimi.”
Kurumsal yatırımcılardan gelen ilgi de bu görüşü destekliyor. Bitbo verilerine göre, ETF'ler, devletler, halka açık ve özel şirketler, madencilik firmaları ve DeFi platformları dahil olmak üzere 219 kurumsal yatırımcı yaklaşık 3,6 milyon BTC tutuyor. Bu rakam, 419 milyar doları aşan bir değere işaret ediyor.
Analitik şirketi CryptoQuant ise Bitcoin’in 120.000 dolar seviyesinin üzerinde kalamamasının, yeni balinaların kâr realizasyonu yapmasından kaynaklandığını belirtiyor. Buna karşılık, Santiment’in son verileri daha iyimser: 10 ila 10.000 BTC arasında varlık tutan cüzdanlar mart sonundan bu yana 218.570 adet daha Bitcoin toplamış durumda. Bu, tüm arzın yaklaşık %0,9'una denk geliyor.
Willy Woo gibi tanınmış analistler, 2017'den bu yana büyük balinaların kademeli olarak satış yaptığını ve bu sürecin son dönemde hızlandığını belirtiyor. Bu satışlar sadece kâr alma stratejileriyle sınırlı kalmayabilir, bazı erken dönem yatırımcılar varlıklarını yapay zeka gibi farklı sektörlerde değerlendirmek için de elden çıkarıyor olabilir.
McMillin, bu sürecin altın piyasasında yaşanan kurumsallaşmaya benzediğini söylüyor. 2000’li yılların başında altın, ETF ürünleriyle kurumsal yatırımcılara açıldığında 350 dolardan 2.000 dolara kadar yükselmişti. Benzer bir sürecin Bitcoin için de geçerli olabileceği düşünülüyor.
CK Zheng ise bu dönüşüm sürecini şöyle özetliyor: “Bir mülk satın aldığınızda ilk sahibi siz olabilirsiniz, ancak yıllar içinde fiyat artar ya da şartlar değişirse satıp başka bir yatırım aracına geçersiniz. Alıcı değişir ama mülkün değeri sabit kalır. Bitcoin’de olan da tam olarak bu.”