Kripto yatırım ürünü sağlayıcısı 21Shares’e göre Bitcoin’in arz-talep yapısındaki dengesizlik, yakın vadede ciddi bir düzeltme ihtimalini oldukça düşük kılıyor. 21Shares’in kripto araştırma stratejisti Matt Mena, “Talepteki patlama ile hızla azalan arz tabanı arasındaki yapısal dengesizlik, Bitcoin’in uzun süreli bir düzeltmeye girmesini giderek daha olasız hale getiriyor.” ifadelerini kullandı.
Mena, mevcut teknik ve yapısal göstergelerin olumlu sinyaller verdiğini belirterek “Şu anda negatif faktörlerden çok daha fazla pozitif dinamik görüyoruz.” dedi.
Borsalarda ve OTC'de Bitcoin arzı rekor seviyede düşük
Mena, hem merkezi kripto para borsalarında hem de OTC piyasalarda tutulan Bitcoin miktarının tüm zamanların en düşük seviyesinde kalmaya devam ettiğini, buna karşın talebin sürekli arttığını vurguladı. “Arz tarafında da temel veriler giderek daha da dengesiz hale geliyor.” diyen Mena, mevcut yapının alım yönlü bir piyasayı desteklediğini belirtti.
Bitcoin Pazartesi günü 123.218 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Bitfinex tarafından yapılan değerlendirmeye göre piyasaya yeni giren yatırımcılar fiyattan bağımsız şekilde Bitcoin almaya devam ediyor ve bu alımlar madencilerin ürettiği BTC’den çok daha hızlı gerçekleşiyor.
“Perakende yatırımcı henüz ortada yok”
Bitwise Araştırma Başkanı André Dragosch ise ilginç bir noktaya dikkat çekti: “Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış olsa da Google arama hacmi oldukça düşük. Bu da perakende yatırımcının henüz piyasaya girmediğini gösteriyor olabilir.” Dragosch’a göre bu durum henüz büyük bir ‘FOMO’ (kaçırma korkusu) dalgasının yaşanmadığını gösteriyor.
Bitcoin’in yeni rekoru, 9 Temmuz’da ulaştığı 111.970 dolarlık bir önceki rekorun sadece günler sonrasında geldi. Fiyat, o tarihten itibaren yukarı yönlü bir trendle hafta sonuna kadar yükselişini sürdürdü.
ETF alımları ve kurumsal yatırımların arzı eriyor
Mena, 2024’ün ilk yarısında yalnızca ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinin, yıl boyunca çıkarılacak BTC miktarının birkaç katını şimdiden absorbe ettiğini belirtti. Buna bir de arka planda sessizce alım yapan kurumsal hazineler eklendiğinde, piyasadaki dolaşım arzı ciddi şekilde daralmış durumda.
Tüm bu pozitif sinyallere rağmen, Mena potansiyel makroekonomik risklere karşı temkinli olunması gerektiğini de hatırlattı.
“Bitcoin konsolide olabilir ya da kısa vadeli bir geri çekilme görebiliriz. Özellikle Trump’ın önerdiği gümrük tarifeleri beklentilerin üzerinde sert olursa veya FED Başkanı Powell faiz indiriminin daha da ötelenebileceğini ima ederse, bu riskli varlıkların genelinde bir düzeltmeyi tetikleyebilir.”
“Yılın en zayıf döneminde rekorlar kırılıyor”
Mena, son olarak piyasanın mevsimsel döngüleri tersine çevirdiğine dikkat çekti. “Bitcoin, yılın en likitsiz ve mevsimsel olarak en zayıf döneminde tüm zamanların en yüksek seviyelerini görüyor. Bu, başlı başına dikkat çekici bir durum.” dedi.
CoinGlass verilerine göre Bitcoin yılın en zayıf performansını üçüncü çeyreklerde sergiliyor. 2013’ten bu yana üçüncü çeyreklerin ortalama getirisi sadece %6,32. Mena, “Normalde yaz aylarında piyasalar durgunlaşır. Yatırımcılar tatilde olur, hacim düşer, fiyat hareketi yavaşlar ama bu döngüde tam tersi oluyor.” diye ekledi.
Mena, 21Shares’in önümüzdeki altı ay içinde uzun süreli bir fiyat düşüşü beklemediğini de belirtti. “Yaz sonunda likidite geri döndüğünde yukarı yönlü momentumun yeniden hız kazanmasını bekliyoruz.” dedi.
