Gemini ve Glassnode’un yeni araştırmasına göre Bitcoin arzının neredeyse üçte biri, yani %30.9’u artık merkezi hazineler tarafından kontrol ediliyor. Bu grubun içinde hükümetler, borsalar ve halka açık şirketler yer alıyor ve bu da finansal altyapının kurumsal düzeye kaydığını gösteriyor.
Kurumsal ve kamusal hazinelerde 6.1 milyon BTC
Orta vadede hükümetler borsalar, ETF’ler ve holdingler dahil büyük kurumların elinde toplamda 6.1 milyon BTC bulunuyor. Mevcut fiyatlarla bu miktar yaklaşık 668 milyar dolara eşdeğer. Son on yılda bu varlıkların elindeki arz %924 oranında artmış oldu. Araştırmacılar, kurumların Bitcoin’i “stratejik değer deposu” olarak gördüğünü belirtiyor.
Merkezi borsalar ve fon konsantrasyonu
Merkeze atfedilen tutarın yaklaşık yarısı borsalar tarafından tutuluyor. Bu varlıklar çoğunlukla bireysel yatırımcılara ait Bitcoin’ler. Ayrıca kurumsal kanallarda önde gelen üç şirketin toplam tutarın %65–90’ını oluşturması, erken benimseyenlerin piyasa biçimlendirmesinde hala söz sahibi olduğunu gösteriyor. ETF’ler, kamu şirketleri ve DeFi platformlarında bu yoğunluk çok daha belirgin.
Devlet rezervlerinin piyasaya etkisi
Araştırma, devlet hazinelerindeki Bitcoin’lerin genellikle nadiren hareket ediyor olsa da arz açısından fiyatlarda ciddi dalgalanmalar yaratacak güçte olduğunu ortaya koyuyor. ABD, Çin, Almanya ve İngiltere gibi ülkelerde Bitcoin’lerin çoğu yasal işlem ve el koymalarla elde ediliyor. Bu “uykuda” duran rezervler, aktif hale geldiklerinde piyasa üzerinde etkili olabilir.
Kurumsal olgunlaşmaya doğru yapısal dönüşüm
Toplam arzın üçte birinin merkezi hazinelerde bulunması, Bitcoin’in piyasa yapısının kurumsal olgunluğa ulaşmakta olduğunu gösteriyor. Araştırma raporu, “Bitcoin hâlâ riskli bir varlık olsa da geleneksel finans sistemine entegrasyonu fiyat hareketlerini daha istikrarlı hale getirdi.” yorumunda bulunuyor.
