DeFi protokollerini değerlendirmek yalnızca teknik analizlerle değil aynı zamanda ekonomik mekanizmalar ve token dağıtımlarıyla da ilgili detaylı bir inceleme gerektiriyor. IntoTheBlock’un raporuna göre kurumlar, protokolün uzun vadeli ekonomik değer yaratma yeteneğini ve kısa vadeli token teşviklerine olan bağımlılığını minimize etme kapasitesini değerlendiriyor. Değişken piyasa koşullarında kullanıcı katılımını sürdürebilmek için protokollerin sürdürülebilir mekaniklere sahip olması kritik önem taşıyor.
Tokenomiklerin rolü ve güvenlik önlemleri
IntoTheBlock’a göre tokenomik değerlendirmesi, bir protokolün uzun vadeli yaşayabilirliğini anlamak için kilit bir rol oynuyor. Özellikle teşvik tokenlarının dağıtım süreçleri, tam seyreltilmiş değer (FDV) ve tokenların kilit açma aşamasındaki potansiyel kayma riskleri gibi faktörler önem kazanıyor.
Kurumlar, teşvik tokenlarının toplam arzını ve dağıtım takvimini değerlendirerek bu protokollerin piyasaya sürülebilirliğini analiz ediyor. Piyasada dolaşımda olan token miktarını kontrol etmeden güvenliği nakde çevirmek piyasa fiyatlarındaki dalgalanmaları minimize edebiliyor.
Güvenlik önlemleri ise iki temel boyutta inceleniyor: teknik ve ekonomik. Teknik güvenlik, audit geçmişlerini ve teknik ortamın geliştirilme süreçlerini değerlendirirken ekonomik güvenlik, oracle mekanizmalarını, likidasyon süreçlerini ve düşük likidite varlıklarına olan maruziyeti kapsıyor. Oracle fiyatlandırmalarında meydana gelen hatalar ya da yanlış teminat hesaplamaları, büyük kayıplara neden olabiliyor.
Likidite yönetimi ve uygulama uygunluğu
Bir protokolün piyasaya sürülüp sürülemeyeceği, strateji boyutunun uygunluğu ve likidite gibi çeşitli faktörlere bağlı. Ayrıca likidite havuzları ya da staking stratejileri sunan protokollerde giriş ve çıkış maliyetleri de kritik öneme sahip. Tokenların giriş ve çıkış noktalarında dönüştürme maliyetlerinin doğru bir şekilde hesaplanması, kazançların daha optimal hale gelmesini sağlıyor.
Otomatik piyasa yapıcı (AMM) likidite havuzları sunan protokoller, benzersiz zorluklar taşıyor. Tarihsel likidite, havuz token dağılımı ve piyasa derinliği, havuzun istikrarını ve kapasitesini değerlendirmek için önemli göstergeler arasında.
Lending (borç verme) piyasalarında ise likidite sağlama yeteneği ve faiz oranı dinamikleri, piyasaya giriş kararlarında belirleyici bir rol oynuyor. IntoTheBlock’a göre büyük tedarikçiler kilitli likidite risklerini yönetirken borç alanlar ise faiz oranlarındaki ani yükselmelere dikkat ediyor.
IntoTheBlock’un vurguladığı gibi yapılandırılmış bir değerlendirme çerçevesini benimseyen kurumlar, DeFi fırsatlarını daha etkili bir şekilde yönetebiliyor.
